黑色系整體振蕩下跌

時間: 2018-09-26 閱讀:178 錄入:zhaimanxi 作者:

本月以來,隨著鋼材社會庫存的穩定下降,下游整體需求較為穩定,疊加環保限產有所放松的影響,黑色系整體振蕩下跌行情。從鐵礦石基本面來看,一方面,國家對環保越來越重視,受河北唐山等地區環保限產影響,鋼廠對鐵礦石的需求有限;另外一方面,鐵礦石港口庫存止跌上漲,四季度國外礦山發貨量存在增加預期,整體上鐵礦石供應偏松,基本面較弱。但是鋼廠對高品位鐵礦石的偏愛促使高品礦價格上漲,疊加海運費上漲,進口成本增加,鐵礦石底部存在支撐。因此,預計鐵礦石后市將維持在490—510元/噸區間振蕩,建議輕倉高拋低吸,止損10個點。

高品礦需求逐步增加

在國家加大對各地區環保限產政策的大背景下,鋼廠高爐開工受到抑制,為了提高每單位的產能,鋼廠對高品礦需求逐步增加。數據顯示,截至9月21日,澳洲礦庫存為8948.75萬噸,較上周下降6.81萬噸,巴西礦庫存為2694.92萬噸,較上周上漲15.12萬噸。我們可以看出,巴西高品礦庫存處于一個較低的水平,而澳洲中低品礦庫則處于較高的水平。因此,高品礦低庫存和高需求的矛盾促使65%品位的巴西卡粉價格持續上漲,而61.5%的澳洲PB粉的價格則低位振蕩,漲幅較小。

庫存止跌反升  基本面較弱

我國是鐵礦石進口大國,鐵礦石進口量遠遠超其他國家,鋼廠對進口鐵礦石的需求量占總需求量的90%左右。截至2018年9月21日,鐵礦石港口庫存為14784.43萬噸,較上周上漲27.82萬噸。每年四季度是國外鐵礦石發貨旺季,鐵礦石港口庫存開始緩慢增加。從鋼廠角度來看,截至2018年9月21日,國內大中型鋼廠的進口鐵礦石平均庫存可用天數為25.4天,較上周增加0.3天。9月以來,汾渭平原,河北唐山等地區環保限產政策出臺,鋼廠停限產影響相對較大,鋼廠實行按需補庫,整體鐵礦石需求量偏低。因此,隨著四季度的到來,鐵礦石進口量開始增加,供應壓力加大,基本面較弱。

海運費波動加大

近期,受中美貿易摩擦等因素影響,人民幣處于高位波動。由于進口鐵礦石以美元來計算,人民幣貶值相對的造成鐵礦石進口成本的增加。另外,雖然海運持續波動幅度較大,但是海運費整體處于上漲趨勢,截至9月24日,波羅的海干散貨指數為1434,較上周有所上漲。同時,鐵礦石海運費的上漲同時也提高了我國鋼廠進口鐵礦石的成本。


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